原文标题：《WLFI 临近开放交易，一文读懂生态近况和估值构成》

原文作者：Ethan，Odaily 星球日报

加密市场即将迎来一个值得高度关注的新变量。

World Liberty Financial（WLFI）官方 X 曾表示，目标在 8 月底开放代币交易。

作为前所未有的「政治叙事+金融工程」组合实验，WLFI 自 2024 年下半年以来，一直是美式加密资本和市场想象力的聚焦点。如今，在团队全锁仓、公募分批解锁、TGE 在即的节点上，我们有必要重新梳理这个项目当前的估值逻辑、其稳定币 USD1 的链上表现，以及 WLFI 在外部生态上的资本动作与布局。

而综合这些信号来看，WLFI 的下一阶段，或许并不只是一个「能交易的治理币」，而是对标 TRUMP、模仿 MSTR 模式、绑定 USD1 多链路径的「加密政治结构体」。

估值如何定锚：ALT 5、孙宇晨、DWF Labs 与多轮价格博弈

2024 年 10 月，WLFI 启动第一轮公募，价格为 0.015 美元，总计募资 3 亿美元；2025 年 1 月特朗普就职典礼当天启动第二轮，价格提升至 0.05 美元，再募 2.5 亿美元。这两轮吸引超 15 万用户，覆盖北美、亚洲与欧洲等多个市场，成为 2024 年底至 2025 年初最具热度的初始募资之一。

项目方在融资阶段采用了「冻结流通、对赌未来」的策略，即在募资时设置代币不可交易、仅限治理参与。这种机制虽然一度遭遇市场质疑，但从后续市场表现来看，反而有效过滤了投机盘，形成了更具粘性的社区结构。直到今年 7 月 17 日正式通过 社区治理提案后，紧接着在 19 日 官方发文 TGE 或将于 8 月底前后启动。（该时间为推算，非具体时间，原文称发文之日起最快 6-8 周完成）

根据 官方表态 和链上数据显示，仅早期公募轮份额将获部分解锁，核心团队、顾问、战略投资者全部锁定，未来解锁节奏由社区投票决定。

在此基础上，回顾 7 月以来的场外交易数据可发现 WLFI 的交易价格波动于 0.8–1 美元之间，并且在预测市场 Polymarket 上「TGE 后 FDV 超 130 亿美元」的预测概率更是高达 74%（8 月 14 日数据），若以此 FDV 水平对比，首轮投资者回报或将超过 867%。

另据公开信息显示，DWF Labs、Web 3 Port、Aqua 1 Fund 等在战略轮中均有大额购入。其中，孙宇晨通过 Tron DAO 于去年 11 月低价购入 3 亿枚 WLFI，成本甚至低于 0.015 美元的公开轮，成为当前最大独立持仓者之一。这些资本的进入一方面提升了 WLFI 的机构信誉，另一方面也为后续代币解锁后的市场表现设下了「博弈地基」。

而这场原本「未上市」的治理代币，在 ALT 5 Sigma 的战略配售 之后，获得了 0.20 美元的首个链下估值锚点。根据交易结构，ALT 5 将发行 2 亿股新股，其中一半直接用于与 WLFI 项目方进行代币对换，按 15 亿美元对价计算，明确每枚 WLFI 的账面估值为 0.2 美元。

更重要的是，这一轮交易背后绑定了更多政治与资本信号。ALT 5 不仅是资本注入方，更成为 WLFI 治理结构的重要一环，Trump 家族成员 Eric Trump、WLFI CEO Zach Witkoff、COO Zak Folkman 等均加入 ALT 5 董事会，后者也计划将 WLFI 纳入其加密国库资产，用以构建「去中心化公司储备金」的新型资本模型。

可以说，ALT 5 此举不仅为 WLFI 提供了估值锚点，更将其确立为 Web 3 世界的「政治资本锚点」。

稳定币 USD1：从链上脱锚测试到积分计划放量

与 WLFI 高度绑定的 USD1 也在快速进化。

USD1 是 WLFI 在稳定币市场的核心抓手，其结构为 1:1 锚定美元，储备由美国短期国债和美元现金组成，托管方为 BitGo Trust Company。该模型与 USDC 接近，但在市场拓展策略上更偏向于中心化平台整合与链下资源注入。自今年 3 月正式推出以来，USD1 凭借法币储备背书、BitGo 托管、安全审计认证和 Trump 家族背后资源迅速打开市场，仅两个月流通市值就突破 21 亿美元，成为当前稳定币格局中增长速度最快的「后来者」。

链上分布来看，USD1 主要聚焦在 BNB Chain，约 90% 的代币流通发生在该链，同时通过 Chainlink CCIP 完成对 Ethereum、Polygon 的兼容部署，并且已登陆 Tron 链。目前 USD1 已成功接入 Binance、HTX、MEXC 等交易平台交易对，并通过 ListaDAO、StakeStone、Falcon Finance 等协议实现质押、借贷与兑换等功能。

但随之而来的高频使用也暴露了流动性的潜在脆弱性。7 月 29 日，USD1 在 Gate 平台 IKA Launchpad 活动结束后，因 2 亿美元级资金集中赎回，引发短时脱锚，价格一度跌至 0.9934 USDT。这场因用户集中赎回导致的抛压，被视为 USD1 面对真实市场环境的一次被动压力测试。

好在价格随后稳定至 0.9984，并未失控。8 月 7 日，项目方也随即发布 USD1 Points Program（积分计划），明确将通过交易、持仓、质押等行为为用户提供积分激励，与 OKX 等多个主流交易所同步上线，后续计划接入 WLFI App 和链上原生 DeFi 项目，进一步固化稳定币的用户黏性与链上应用层。

但从链上生态来看，可以观察到情况不容乐观。当前 USD1 在 Binance 生态内交易量受限，此前包括 BUILDon、usd1doge、wlfidoge 等 meme 币在获得数倍到数十倍不等的涨幅后，便销声匿迹，没有更持久的发力或出现「龙头效应」。未来是否能继续链上繁荣，或许还需等待积分计划的具体细则吧。

但这不能影响一个的事实：USD1 已不仅仅是「WLFI 的附属稳定币」，而是逐步成为 Trump 叙事的链上计价单位与资金中介。

生态扩张：国库战略下的多轮对外投资与资产购入

相比「讲故事」，WLFI 更懂得「用钱买注脚」。WLFI 项目自始至终强调「加密国库模型」，并在实践中采取了多维度扩张策略。

2025 年上半年，WLFI 相继投资或宣布投资如下项目：

· 对 Falcon Finance 战略投资 1000 万美元，USD1 成为其官方抵押资产；

· 向 Vaulta（原 EOS）承诺投资 600 万美元，推动其 Web3 银行业模块落地美国；

· 通过 Pancake 与 exSat 等 DEX 购入 600 万美元 Vaulta A 与 EOS；

· 主动购买 LINK、TRX、AAVE、SEI、AVAX、MNT、ENA、ONDO、MOVE 等主流加密资产，总支出超 4000 万美元。

其中一部分资产（如 TRX、LINK、AAVE）被纳入 WLFI 的战略国库资产储备，用于支持稳定币发行与金融工具构建。

而更为重要的一步，是 WLFI 对 ALT 5 的资本反向输入。项目方通过代币换股模式获得 ALT 5 董事席位，并推动其加密资产管理业务以 WLFI 为中心重构。这种方式既是估值锚定工具，也是社区治理信号。

据联合创始人 Zak Folkman 表示，目前已有三家美国上市公司表示愿意考虑将 WLFI 纳入其资产储备中。他指出：「我们在尝试复制 Michael Saylor 的路径，但走的是稳定币主导的通道。」

更值得注意的是，这些投资多数都围绕 USD1 的实际流通与支付场景展开，直接巩固其稳定币中介地位。

政治资本的加密实验，仍在推进中

从「不可交易」的治理设定到 TGE 在即的高预期，从稳定币 USD1 的快速放量到生态广撒网式的资本布局，从投资者结构中的孙宇晨、DWF Labs、Aqua Fund 到 Polymarket 上用户押注其 FDV 超 130 亿的投机游戏……这一系列动作的底层逻辑清晰：

WLFI 正试图将政治品牌力转化为加密金融流量，并构建一整套从国库机制、稳定币发行、场景构建到社区治理的闭环。

短期内市场仍会围绕 TGE、解锁比例、交易所首发等节点进行博弈，而长期来看，这场「从特朗普走来的加密实验」能否持续赢得市场信任、抵御极端波动，还要看其能否在真正意义上实现政治叙事与金融工程的高度耦合。

WLFI 所构建的生态体系显然并非单一的 DeFi 项目，而是一种嵌入式政治资本机制在 Web 3 世界的「场景化表达」。其背后不仅有特朗普家族的个人品牌流量，还有美国新一届政府对加密行业态度的转变作为宏观背景（如 GENIUS 法案等）。因此 WLFI 并非在构建「匿名社区自治」那类纯链上模式，而更像是在搭建一个跨链跨界的治理实验田。

如果说 Polygon 是印度政商技术合谋的 Web 3 样板，那 WLFI 就是「美式加密国家主义」的一次集成化演练。

不过也要看到风险端：代币流通极度不均（大户持仓高度集中）；项目方在战略投资上的行动密集，资产风险敞口大；稳定币 USD1 尚处于链上早期发展阶段，尚未度过大市值稳定性考验；政治标签虽能带来关注，但也可能放大监管压力。

未来 WLFI 能否真正突破单纯政治流量、建立金融惯性，仍取决于两个核心路径：一是 USD1 是否真正形成链上主流支付与结算网络；二是 TGE 后的市场流通机制是否稳定可持续。

结语：WLFI，注定不只是一个代币

World Liberty Financial 当前处于政策转向、叙事转型、市场恢复交汇的三重红利点上。它背负的是「将美式政治影响力转化为链上秩序」的期待，也面临的是「去中心化自治」如何被现实资本接管的质疑。

WLFI 是否能成为下一个 TRUMP？是否能模仿 MSTR 成为企业国库加密化的范式？是否能打破「政治加密币=情绪市值」的魔咒，最终跑出具备金融复利能力的长周期？

无论信仰与否，WLFI 的时代，正在被按下启动键。