一、项目介绍
PumpBTC 是一个基于 Babylon 的比特币流动质押协议，用户可通过质押 BTCB、WBTC 等衍生资产，获得锚定 1:1 的 $pumpBTC。该代币具备流动性，可用于 DeFi 场景，同时持续获得 Babylon 协议分发的原生收益。相较于传统 PoS 链的质押模式，PumpBTC 尝试将 BTC 引入收益逻辑，并解决 BTC 在 DeFi 中缺乏原生利率的问题。
协议本身不托管用户资产，而是与 Cobo、Coincover 等托管方合作，BTC 以原链形式保管并由其代表用户参与 Babylon Staking，规避了桥风险和流动性碎片问题。跨链方面，PumpBTC 已支持 BSC、以太坊，并计划进一步拓展至 Berachain、Base 等链。
项目与超过 70 个项目建立集成合作，并于 2024 年 10 月完成 1000 万美元种子轮融资，由 SevenX、Mirana、Mantle 等参投。整体来看，PumpBTC 在当前 BTCFi 叙事中占据结构性位置，其增长前景与 Babylon 主网发展密切相关。
二、项目亮点
1、补全 BTC 缺失的原生收益路径
PumpBTC 架设了 BTC 衍生资产与 Babylon Staking 之间的中间层，使 BTCB、WBTC 等资产在保持链上流动性的同时，获得由 Babylon 协议分发的原生收益。相比传统 DeFi 中对 BTC 的被动使用方式，该模式为比特币引入了类似以太坊 LST 的利率逻辑，有望在 BTCFi 板块中形成基础设施级的稳定收益路径。
2、绕开桥接依赖的质押结构设计
传统 BTC DeFi 应用多依赖跨链桥，将 BTC 锁仓后在目标链生成映射资产，存在显著的系统性风险。PumpBTC 通过与 Cobo、Coincover 等托管方合作，直接在主网保管用户 BTC，并由托管方代表质押至 Babylon。这种非桥式路径，既避免了桥协议常见的安全事件，也减少了资产割裂和流动性碎片的问题。
3、具备可扩展性的流动性凭证体系
用户质押 BTCB/WBTC 后获得的 $pumpBTC 为可转让的流动性代币，不仅可在多个链之间跨链流通，也可作为 DeFi 抵押品参与借贷、流动性挖矿等场景。当前已部署至 BSC 与 Ethereum，未来计划扩展至 Berachain、Base、Scroll 等，具有较强的横向扩展能力，为 BTC 在多链生态中提供统一的收益入口。
4、协议早期运行数据与生态集成进展稳定
自主网上线以来，PumpBTC 累计质押量不断走高，合作集成项目超过 70 个，涵盖 DeFi、基础设施、钱包等多个细分领域。同时，项目于 2024 年 10 月完成 1000 万美元种子轮融资，由 SevenX、Mirana、Mantle 等机构参与，资本支持与落地速度在同类项目中相对靠前。
三、市值预期
PUMP 是 Babylon 生态中的 BTC 流动质押资产，通过质押 BTCB、WBTC 等衍生资产生成可流通的 $pumpBTC，同时获得来自 Babylon 的原生质押收益。其结构类似于以太坊生态中的 Lido（LDO）、Rocket Pool（RPL）与 ssv.network（SSV），共同构成“流动性质押 + 基础设施”的主线逻辑。目前 BTCFi 仍处早期阶段，PUMP 作为该板块的基础模块之一，有望随着 TVL 增长与生态成熟获得估值重估。
当前 PUMP 单价为 $0.0465，流通量为 2.85 亿枚，流通市值约为 $13.26M。若未来市值达到其他同类 LSD 项目的水平，理论上对应的单价与当前价格相比仍有显著提升空间。
四、经济模型
PUMP 代币总供应量为 10 亿，初始流通为28.5%
代币分配如下：
社区生态系统分配 38%（其中 6% 在 TGE 解锁，32% 在 4 年内线性解锁）
初始 PUMP 申领占 9%， TGE 解锁
营销分配 5%，在 TGE 解锁
流动性分配 3.5%， TGE 解锁
贡献者分配 19.5%，锁定一年，随后三年内每月解锁
投资者分配 20%，锁定一年，随后三年内每月解锁
IDO 分配 5%， TGE 解锁
代币效用（
Token
Utility）如下：
PUMP 在 PumpBTC 生态系统中的效用包括治理权、空投提升、费用折扣和质押奖励。
此外，PumpBTC 代币销毁机制中：协议收入的 30% 用于 PUMP 回购和销毁、70％分配给 vePUMP 持有者。
五、团队&融资
团队信息：
PumpBTC 由 DeFi、跨链与资产托管等多个领域的资深从业者主导开发，项目核心成员来自 Babylon、Cobo、Coincover、以及多个早期 EVM 生态项目。
-项目技术架构由 Babylon 团队提供支持，专注 BTC 资产与 PoS 共识之间的集成机制；
-安全架构合作方为 Cobo MPC 与 Coincover，具备合规托管资质；
-市场与生态成员具备 CeFi 与链上生态联合经验，已主导多个 EVM 链集成、NFT 活动与社区空投设计。
融资方面：
PumpBTC 已完成一轮种子轮融资，融资总额达 1000 万美元，投资阵容集中于 BTCFi 与多链基础设施方向。
2024 年 10 月 29 日，PumpBTC 宣布完成由 SevenX Ventures 和 Mirana Ventures 领投的 1000 万美元种子轮融资；
参投方还包括 UTXO Management、Mantle Ecosystem Fund、Arcane Group 等。
六、潜在风险提示
1、PumpBTC 的收益基础来源于 Babylon 协议，若 Babylon 主网运行缓慢或质押参与度不及预期，将对 $pumpBTC 的原生收益造成一定影响，进而影响质押吸引力与代币需求。
2、根据已披露的经济模型，$PUMP 投资者与贡献者部分均为 1 年锁仓 + 36 月线性释放，社区生态部分将分 4 年释放，释放节奏相对温和。但社区空投占比高达 9%，初期市场可能出现抛压，实际激励效果仍需视生态推进情况而定。
七、官方链接
Website：
https://mainnet.pumpbtc.xyz/
Twitter：
https://x.com/Pumpbtcxyz
Discord：
https://discord.com/invite/pumpbtc